Informe sobre políticas 13- Oct. 2012

El cómo y el porqué de los mecanismos reglamentarios de renegociación de la deuda soberana.

La falta de un sistema jurídico acordado multilateralmente hace que la renegociación de las deudas tienda a ser puntual y desordenada y que en general, favorezca a los acreedores. El Fondo Monetario Internacional (FMI) participa con frecuencia en la coordinación de las soluciones de dificultades para asegurar el servicio de la deuda ocasionadas por problemas de solvencia o por problemas de liquidez, con base en un programa de ajuste acordado con el país deudor.

Generalmente, el FMI busca lograr un acuerdo voluntario con los acreedores, pero su posición es asimétrica pues aunque ejerce una considerable influenca sobre los deudores soberanos, no puede imponerles condiciones adecuadas a los acreedores. Estas restructuraciones ad hoc rara vez son sostenibles cuando se trata de problemas de solvencia.

En los casos en que las dificultades para el servicio de la deuda se han debido a falta de liquidez las reestructuraciones han brindado alivio gracias a la prórroga de los vencimientos con intereses de penalización, pero esta ayuda ha llegado a menudo demasiado tarde y no se han podido evitar los importantes costos en términos de empleos e ingresos perdidos

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