Políticas macroeconómicas y financieras

Documento de investigación 84- feb.2018

Análisis del sistema financiero internacional desde una perspectiva del Sur

Playing with Fire es la continuación del análisis sobre la integración de las economías emergentes y en desarrollo (EED) en el sistema financiero internacional que ha llevado a cabo Yilmaz Akyüz como economista principal responsable durante muchos años del Informe sobre el Comercio y el Desarrollo de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) y como economista jefe del Centro del Sur. El estudio aborda las corrientes financieras transfronterizas, la mayor presencia comercial de instituciones financieras extranjeras en las EED y el aumento de la participación de estas instituciones en sus mercados financieros locales, así como cuestiones de política y reglamentación. En Playing with Fire se emplean datos sobre importantes corrientes financieras transfronterizas en términos tanto brutos como netos. Este enfoque innovador facilita la detección de los problemas relacionados con la estabilidad financiera que plantea la creciente participación de las EED en los mercados financieros internacionales.

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Documento de investigación 83- nov. 2017

El problema de la deuda en China y el aumento de los riesgos sistémicos: repercusiones de la crisis financiera mundial y problemas estructurales

La rápida expansión de la deuda de China, en particular, de la deuda empresarial y del Gobierno local, ha sido objeto de atención en el ámbito internacional y se ha convertido asimismo en un problema importante para los responsables de la formulación de políticas chinos. Si bien China puede tolerar un nivel de deuda más elevado que el de otras economías emergentes y en desarrollo debido a su gran tamaño y a otras características especiales de su economía, los riesgos sistémicos para la estabilidad financiera han aumentado desde el estallido de la crisis financiera mundial y la reserva que ha acumulado en los últimos decenios para soportar un mayor nivel de deuda también se ha debilitado. (más…)

Documento de investigación 80- oct. 2017

La sincronización de los mercados financieros y de productos básicos: doble auge, doble problema

La sincronización cada vez mayor entre los precios internacionales de los productos básicos y las entradas de capital a los países en desarrollo somete a las economías que dependen de los productos básicos a dobles ciclos de auge y caída.  (más…)

Informe sobre políticas 35, ene. 2017

Reflexiones sobre la existencia de cuestiones sistémicas y sus consecuencias en materia de políticas

Las cuestiones sistémicas ponen de relieve los puntos débiles de la «arquitectura» financiera mundial en su conjunto, las estructuras y los mecanismos internacionales que están más allá del control de los países tomados individualmente.

Las cuestiones sistémicas constituyen una preocupación particular para los países en desarrollo, que han experimentado sus mayores retrocesos de desarrollo durante las crisis internacionales de la balanza de pagos. (más…)

Documento de investigación 76-may. 2017

Repercusiones de la crisis financiera en los países del Sur y perspectivas de crecimiento

La economía mundial aún no se ha recuperado de los efectos de la crisis financiera que comenzó hace casi un decenio en los Estados Unidos y que después se propagó a Europa. Las medidas de respuesta ante la crisis, la combinación de la austeridad fiscal y la política de gran expansión monetaria no solo no han logrado alcanzar una recuperación sólida, sino que han por un lado, han agravado los problemas sistémicos en la economía mundial, especialmente la desigualdad y el déficit crónico de la demanda y, por otro lado, han aumentado la fragilidad financiera. (más…)

Informe sobre políticas 43- aug. 2017

Repercusiones de la crisis financiera en los países del Sur y perspectivas de crecimiento

La economía mundial aún no se ha recuperado de los efectos de la crisis financiera que comenzó hace casi un decenio en los Estados Unidos y que después se propagó a Europa. Las medidas de respuesta ante la crisis, la combinación de la austeridad fiscal y la política de gran expansión monetaria no solo no han logrado alcanzar una recuperación sólida, sino que han por un lado, han agravado los problemas sistémicos en la economía mundial, especialmente la desigualdad y el déficit crónico de la demanda y, por otro lado, han aumentado la fragilidad financiera. Estas medidas han provocado asimismo efectos indirectos fuertes y desestabilizadores en los países del Sur (más…)

Informe sobre políticas-42, jul. de 2017

 Lecciones aprendidas y por aprender de la crisis financiera asiática

La gran mayoría de las publicaciones recientes con ocasión del vigésimo aniversario de la crisis financiera asiática destacan las lecciones aprendidas y encomian las medidas adoptadas en consecuencia.   Sin embargo, son pocas las que reconocen que si bien estas medidas hubieran podido evitar la crisis en 1997, hoy en día serían insuficientes e incluso contraproducentes, ya que implican una mayor integración en las finanzas mundiales.

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Documento de investigación 71-Oct. 2016

Recuperar la soberanía sobre los recursos naturales: los casos de Bolivia y el Ecuador

En este documento se analizan los procesos de renegociación de contratos de petróleo y gas entre 2003 y 2010 en dos países latinoamericanos: Bolivia y el Ecuador, se analizan las medidas adoptadas para la reforma de la política sectorial en el ámbito de los hidrocarburos y nuestra conclusión es que han sido favorables.   (más…)

Informe sobre políticas 20- Ago. 2015

La internacionalización de las finanzas y las nuevas fuentes de vulnerabilidad para las economías emergentes y en desarrollo: el caso de Malasia

En un documento de investigación reciente del Centro del Sur (Akyüz 2015) el autor sostiene que, tras una serie de crisis que tuvieron graves consecuencias económicas y sociales en los años noventa y a comienzos de la década de 2000, las economías emergentes y en desarrollo se han integrado aún más estrechamente en un sistema financiero internacional considerado por muchos como intrínsecamente inestable. No solo se han profundizado sus vínculos transfronterizos tradicionales y se han expandido rápidamente sus balances generales externos, sino que la presencia extranjera en los mercados internos de crédito, de obligaciones, de acciones e inmobiliario ha alcanzado niveles sin precedentes.  (más…)

Informe sobre políticas 16- sept. 2014

Características de un mecanismo de solución del problema de la deuda

La crisis en Europa, que ha obligado a numerosos países a recurrir a importantes rescates financieros para evitar el incumplimiento del pago de sus préstamos, es la causa de que la cuestión de la deuda externa vuelve a estar en primer plano.

Antes, las crisis de la deuda se asociaban con los países africanos y latinoamericanos pero entre 1997 y 1999 tres países de Asia Oriental entraron a formar parte del club de países endeudados. (más…)

Informe sobre políticas 15-Ene. 2013

Regulaciones de la cuenta de capital y la protección de inversores en Asia

Al menos desde principios de la década del 90, los países que han intentado regular la cuenta de capital han debido arriesgarse a un estigma auto-inflingido en la arena de las inversiones internacionales, incluso aun cuando contaran con razones analíticas incontrovertibles para demostrar el ser apropiado. (más…)

Documento de investigación 50- Feb.2014

Consecuencias de la mala gestión de la crisis en Europa y los Estados Unidos para los países en desarrollo

Antes de que la economía mundial haya logrado recuperarse por completo de la crisis que comenzó hace más de cinco años, hay un miedo generalizado de que comience una nueva crisis. Esto se debe en gran medida a que los problemas mundiales subyacentes (inestabilidad financiera sistémica, desigualdad y posiciones insostenibles en la balanza de pagos) siguen sin solucionarse e incluso se han agravado, debido a las políticas erróneas aplicadas en respuesta a la crisis en los Estados Unidos y en Europa.  (más…)


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